11日夜盤，短纖主力2206在開盤后從8124元/噸一度漲至最高8476元/噸，夜盤收盤時為8408元/噸，漲幅高達(dá)3.78%，創(chuàng)下近2個月以來最大夜盤漲幅，而回顧近期的走勢，短纖自4月底以來，從7600元/噸左右最高漲至11日將近8500元/噸，將近900點(diǎn)的漲幅也算是短纖這個平日里相對低調(diào)的品種難得的高光表現(xiàn)了，那么為什么短纖在這段時間有如此亮眼的表現(xiàn)呢，從以下幾方面不難找到原因。
一、宏觀方面
主要聚焦國際油價的大幅波動，一方面，在俄烏沖突持續(xù)的背景下，歐盟對俄羅斯的石油禁令，推升了油價。另一方面，北京時間5月5日凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲加息50個基點(diǎn)，同時宣布啟動縮表計劃，由于加息和縮表方案在市場預(yù)期之內(nèi)，且美聯(lián)儲主席鮑威爾在隨后的發(fā)布會上宣布未來將不會考慮加息75基點(diǎn)，市場將其解讀為利空出盡，原油等大宗商品強(qiáng)勁拉升。而在本周，由于未能與主要合作伙伴就實施制裁達(dá)成協(xié)議，歐盟擱置了禁止進(jìn)口俄羅斯原油的計劃，油價大幅下挫。北京時間5月11日阿聯(lián)酋與沙特反對美國的NOPEC法案，繼續(xù)保持溫和增產(chǎn)，同時油價出現(xiàn)了大幅的反彈。
再者，11日美國勞工部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示美國4月份CPI環(huán)比上漲0.3%，同比漲幅達(dá)到8.3%，仍處于數(shù)十年來最高水平，高通脹的持續(xù)讓美國削減或取消對華關(guān)稅再次成為了一個解決通脹的選項。如果其能最終落地，將對出口形成比較大的拉動，也將對短纖的消費(fèi)形成強(qiáng)有力的支撐。
二、產(chǎn)業(yè)基本面
在供給端，截止5月12日，本周短纖產(chǎn)量10.8萬噸，短纖工廠開工率65.29%，處于2019年以來同時期的低位。五一假期前后滁州、宿遷、四川、儀征等地多套裝置重啟，但江陰疫情管控嚴(yán)苛，裝置重啟與停車并存，本周產(chǎn)量總體小幅回升，但近期短纖供應(yīng)量增加不明顯，且局部供應(yīng)偏緊。在需求端，疫情仍然是主要因素，受其影響，短纖現(xiàn)貨流通不暢，運(yùn)輸端成本升高，雖然部分下游原料庫存水平略低于前期，但部分紗線廠成品庫存出現(xiàn)累庫，特別是下游純滌紗行業(yè)周均庫存在18.19天，處于近年來高位，下游紗線企業(yè)多隨用隨采，并無明顯備貨意愿。
盡管供需雙弱，但從庫存方面來看，由于假期江陰地區(qū)疫情封控政策影響下，市場貨源緊張，短纖工廠權(quán)益庫存0.8天；實物庫存11.27天，均處于19年以來相對較低的水平，對價格有一定支持。
綜上所述，當(dāng)前情況下短纖局部供應(yīng)偏緊，需求較為疲弱，在疫情影響消除或者美國對華關(guān)稅降低落地以前難言有本質(zhì)上的改觀，短纖的價格仍將以跟隨成本端波動為主。中長期看來，隨著新產(chǎn)能的逐步投放以及前期停產(chǎn)的裝置重啟，需要注意供給增加而需求不旺帶來的隱患。
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