上半年，受?chē)?guó)內(nèi)疫情反彈、國(guó)際地緣政治沖突等影響，經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境呈現(xiàn)復(fù)雜性、嚴(yán)峻性，超預(yù)期突發(fā)因素對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來(lái)沖擊，發(fā)展面臨的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)不斷。在此背景下，原油價(jià)格高位大幅波動(dòng)，下游需求持續(xù)低迷，化纖行業(yè)總體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)嚴(yán)峻，具體表現(xiàn)為開(kāi)工負(fù)荷下降、庫(kù)存增加、成本不能有效向下游傳遞，導(dǎo)致行業(yè)營(yíng)收雖有增長(zhǎng)但利潤(rùn)同比大幅減少。展望全年，化纖行業(yè)面臨的壓力依然突出，紡織需求能否有效恢復(fù)是影響化纖行業(yè)運(yùn)行的關(guān)鍵因素，預(yù)計(jì)“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策措施的進(jìn)一步落地見(jiàn)效將為行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行帶來(lái)更多積極影響。
一、行業(yè)運(yùn)行基本情況
(一)產(chǎn)銷(xiāo)情況
上半年，化纖行業(yè)總體開(kāi)工負(fù)荷弱于去年同期，尤其在3月中旬之后有明顯下滑，此后總體保持低負(fù)荷運(yùn)行。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)化纖產(chǎn)量同比增速總體呈減緩趨勢(shì)，1-6月化纖產(chǎn)量3367萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)僅0.45%，但較1-5月有小幅回升。
化纖行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)壓力加大，即使行業(yè)平均開(kāi)工負(fù)荷下降，但終端加彈、織造受訂單和高位庫(kù)存壓力影響，開(kāi)工負(fù)荷更弱，對(duì)化纖的需求持續(xù)低迷，導(dǎo)致化纖庫(kù)存仍處于高位(圖2)。以滌綸長(zhǎng)絲為例，至6月底滌綸POY庫(kù)存約為30天、滌綸FDY庫(kù)存約為28天、滌綸DTY庫(kù)存約37天。
(二)市場(chǎng)價(jià)格
2022年以來(lái)，原油價(jià)格總體保持高位大幅波動(dòng)，3月上旬和6月上旬WTI期貨兩次突破120美元/桶，之后出現(xiàn)震蕩下行趨勢(shì)，6月底降至106美元/桶，7月底進(jìn)一步降至94美元/桶附近，較6月高點(diǎn)價(jià)格下降幅度超過(guò)20%，以滌綸為代表的化纖市場(chǎng)也呈現(xiàn)高位大幅波動(dòng)走勢(shì)(圖3)。一方面，原油價(jià)格高位雖對(duì)化纖價(jià)格形成一定支撐，但下游需求持續(xù)低迷，化纖企業(yè)難以將上漲的成本順利向下傳導(dǎo)，因此化纖產(chǎn)品價(jià)格漲幅普遍小于上游原料(表1)，導(dǎo)致雖價(jià)格上漲但效益卻嚴(yán)重壓縮；另一方面，原料和化纖產(chǎn)品價(jià)格的大幅波動(dòng)增加了企業(yè)對(duì)行情判斷和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理的難度。
(三)進(jìn)出口情況
據(jù)中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)(表2)，1-6月化纖主要產(chǎn)品合計(jì)進(jìn)口量同比減少37.6%，一方面反映國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求減弱，更重要的是國(guó)內(nèi)化纖產(chǎn)品從品種和質(zhì)量上已能夠滿足下游需求。1-6月化纖出口仍保持了正增長(zhǎng)，主要產(chǎn)品合計(jì)出口量同比增加2.8%，但增速有所下降，比2021年全年增速下降8.8個(gè)百分點(diǎn)，比“十三五”(2015年)以來(lái)年均增速(7.3%)下降4.5個(gè)百分點(diǎn)。值得一提的是，近兩年聚酯瓶片出口表現(xiàn)亮眼，2021年出口量同比增長(zhǎng)36%，2022年1-6月同比增長(zhǎng)45%。
(四)終端市場(chǎng)
從終端消費(fèi)來(lái)看，居民收入下滑，消費(fèi)者信心指數(shù)大幅下降。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-6月全國(guó)限額以上單位服裝鞋帽、針紡織品類(lèi)商品零售額同比減少6.5%，但降幅較今年1-5月收窄1.6個(gè)百分點(diǎn)。網(wǎng)絡(luò)零售渠道增長(zhǎng)相對(duì)平穩(wěn)，上半年全國(guó)網(wǎng)上穿類(lèi)商品零售額同比增長(zhǎng)2.4%，較今年一季度回升1.5個(gè)百分點(diǎn)，扭轉(zhuǎn)了自4月以來(lái)的負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
出口方面，中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1-6月我國(guó)紡織品服裝出口總額達(dá)1564.9億美元，同比增長(zhǎng)11.7%，在出口價(jià)格提升的支撐下，出口金額創(chuàng)歷年同期最高水平。出口產(chǎn)品中，紡織品出口金額為763.2億美元，同比增長(zhǎng)11.3%；服裝出口金額為801.7億美元，同比增長(zhǎng)12%。出口市場(chǎng)中，東南亞等國(guó)家的紡織供應(yīng)鏈今年基本恢復(fù)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，帶動(dòng)我國(guó)對(duì)其紗線、面料等產(chǎn)業(yè)鏈配套產(chǎn)品出口實(shí)現(xiàn)良好增長(zhǎng)，1-6月我國(guó)對(duì)東盟共出口紡織品服裝277.1億美元，同比增長(zhǎng)23.3%，其中紗線和面料出口增速分別達(dá)到29.9%和24.6%；我國(guó)對(duì)《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》(RCEP)成員國(guó)出口額達(dá)455.7億美元，同比增長(zhǎng)13.7%，表明RCEP生效實(shí)施有利于出口環(huán)境穩(wěn)定向好。
(五)經(jīng)濟(jì)效益
上半年，化纖行業(yè)效益大幅縮水，盈利能力下降。進(jìn)入3月，在高成本、弱需求的情況下，行業(yè)利潤(rùn)空間被快速壓縮，3月中下旬至5月，大部分企業(yè)實(shí)際已處于虧損狀態(tài)。6月，隨著疫情得到控制，市場(chǎng)開(kāi)始逐步恢復(fù)，行業(yè)虧損情況有所改善。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)(表3)，2022年1-6月化纖行業(yè)營(yíng)業(yè)收入5367億元，同比增加10.61%，主要為價(jià)格上漲的貢獻(xiàn)；營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)16.35%，比營(yíng)業(yè)收入增幅高5.74個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額164億元，同比減少51.16%；行業(yè)虧損面達(dá)33.54%，虧損企業(yè)虧損額同比大幅增長(zhǎng)82.68%。
(六)固定資產(chǎn)投資
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-6月化纖行業(yè)固定資產(chǎn)投資額同比增加31.9%，與2021年全年增速基本持平(圖4)，一定程度上反映出企業(yè)對(duì)未來(lái)發(fā)展還是具備足夠信心的。化纖新增產(chǎn)能仍以龍頭企業(yè)為主，但因?yàn)橐咔橥侠酃こ踢M(jìn)度，疊加行業(yè)不景氣，上半年新產(chǎn)能投放低于預(yù)期，下半年部分計(jì)劃項(xiàng)目也存在推遲投產(chǎn)的可能。
二、下半年行業(yè)運(yùn)行走勢(shì)預(yù)測(cè)
目前來(lái)看，加息大背景下市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂超預(yù)期，原油走弱帶動(dòng)化纖價(jià)格有所下降。
從成本端來(lái)看，下半年原油市場(chǎng)主要受地緣政治沖突、美聯(lián)儲(chǔ)加息等影響，不確定性仍較強(qiáng)但偏空的概率在增加，預(yù)計(jì)可能仍會(huì)呈寬幅震蕩態(tài)勢(shì)，價(jià)格中心可能低于上半年，也不排除大幅下跌的可能。原油價(jià)格下跌雖能減少化纖企業(yè)原料成本，但失去成本支撐的化纖市場(chǎng)更難以激發(fā)需求釋放。同時(shí)，庫(kù)存貶值也將影響企業(yè)賬面效益。
從消費(fèi)端來(lái)看，今年我國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)處于多年來(lái)的低位，終端市場(chǎng)需求持續(xù)承壓，內(nèi)需市場(chǎng)表現(xiàn)疲弱。下半年預(yù)計(jì)隨著國(guó)家一系列扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)政策成效持續(xù)顯現(xiàn)，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)一步企穩(wěn)回升，為內(nèi)需市場(chǎng)改善回暖、產(chǎn)需循環(huán)保持暢通提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；同時(shí)，在“金九銀十”傳統(tǒng)旺季預(yù)期下，紡織內(nèi)需市場(chǎng)有望實(shí)現(xiàn)弱復(fù)蘇；但外需市場(chǎng)面臨東南亞等國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)，預(yù)計(jì)下半年我國(guó)紡織品服裝訂單外流的風(fēng)險(xiǎn)可能進(jìn)一步增加。
總體來(lái)講，預(yù)計(jì)下半年化纖行業(yè)形勢(shì)依然嚴(yán)峻，而且隨著新增產(chǎn)能的釋放，行業(yè)整體生產(chǎn)負(fù)荷也將處于低位，短期化纖去庫(kù)存壓力依舊較大，行業(yè)將繼續(xù)負(fù)重前行。預(yù)計(jì)全年化纖行業(yè)利潤(rùn)總額較2021年大幅減少的局面已不可逆，但下半年化纖行業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比仍有望表現(xiàn)為增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，整體盈利水平較上半年存在改善預(yù)期。
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