感恩節(jié)這周(11月21-25日)，ICE棉花期貨交易時(shí)間縮短，價(jià)格震蕩下跌，主力3月合約勉強(qiáng)收于80美分，一周下跌3.60美分，跌幅2.24%。當(dāng)周，世界杯小組賽進(jìn)行得如火如荼，中國(guó)的義烏再次揚(yáng)名海外，不管是否掀起一波體育消費(fèi)熱潮，都和冷清的棉市形成了鮮明的對(duì)比。
受?chē)?guó)內(nèi)疫情管控影響，當(dāng)前棉花消費(fèi)預(yù)期仍然看淡，紡織產(chǎn)業(yè)鏈仍在努力渡過(guò)難關(guān)。從近期國(guó)外的一系列大型行業(yè)會(huì)議獲悉，無(wú)論是ICA年會(huì)還是美棉采購(gòu)峰會(huì)，都進(jìn)一步確認(rèn)了各國(guó)工廠用棉需求非常低迷的狀況，實(shí)際情況甚至比預(yù)期還要差。目前，全球多數(shù)紡織廠的開(kāi)機(jī)率都比正常情況降低了20-50%，有些工廠預(yù)期明年1月份以后情況或許有望好轉(zhuǎn)，但恐怕更多的是一種愿望而非事實(shí)。由于終端消費(fèi)需求持續(xù)低迷，現(xiàn)在很多工廠的紗布庫(kù)存都是正常水平的2-3倍，給整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都帶來(lái)的巨大壓力。如果把棉花和紗布庫(kù)存算在一起，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的棉花庫(kù)存是非常大的。
從國(guó)外情況看，通脹和經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致的結(jié)果是消費(fèi)者減少采購(gòu)改善生活的棉制產(chǎn)品，消費(fèi)者現(xiàn)在已無(wú)力繼續(xù)采購(gòu)家紡和服裝，而是把錢(qián)用在吃住行等方面。從國(guó)內(nèi)看，受疫情影響，當(dāng)前各類(lèi)消費(fèi)需求均保持在盡可能低的水平。因此，當(dāng)前全球消費(fèi)者都沒(méi)有強(qiáng)烈意愿進(jìn)行紡織品和服裝消費(fèi)。據(jù)國(guó)外行業(yè)機(jī)構(gòu)估算，如果消費(fèi)者的采購(gòu)減少10-15%，工廠的棉花消費(fèi)將會(huì)減少1200-1800萬(wàn)包，主要國(guó)際機(jī)構(gòu)的棉花消費(fèi)預(yù)測(cè)還有很大的下調(diào)空間。
據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì)，截至11月17日一周，美國(guó)陸地棉凈簽約量為-2.64萬(wàn)噸，其中中國(guó)占到了94%，給信心不斷下降的市場(chǎng)又一次打擊。受其影響，當(dāng)日ICE期貨收盤(pán)再次大跌，3月合約重新回到80美分以下。鑒于中國(guó)在紡織品生產(chǎn)占有舉足輕重的地位，外界一直密切關(guān)注中國(guó)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)情況，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的增長(zhǎng)報(bào)以很高的期待，一旦緊縮的消費(fèi)松動(dòng)的跡象和信號(hào)，市場(chǎng)必將出現(xiàn)較大的行情，而從現(xiàn)在的情況看，棉花市場(chǎng)只能繼續(xù)蟄伏。
目前，12月合約已進(jìn)入交割，ICE主力合約已轉(zhuǎn)到3月，投機(jī)資金又有了三個(gè)月的時(shí)間去做空，而如果沒(méi)有特殊情況，這些空頭也不會(huì)輕易平倉(cāng)撤出市場(chǎng)。因此，期貨價(jià)格大幅上漲的難度不小。從另一方面看，隨著棉價(jià)再次跌破80美分，多空雙方又一次處于相對(duì)均衡的狀態(tài)，沒(méi)有完全撤出的強(qiáng)烈意愿，這可能使棉花價(jià)格在短期內(nèi)難以出現(xiàn)大幅漲跌。
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